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工程机械行业需求比较强劲

　来源：中国拟在建项目网　时间：2008-05-13

　
　
2008年1季度全国机械工业生产、销售增速比2007年同期略有回落，但总体运行情况良好，工业产值同比增长29%，07年同期增速是32%。各主要行业持续稳步增长，工程机械行业表现依然最好，工业产值增长明显高于其他行业，增速达到44%的水平。农用机械受到下游农业行业景气的促进，增速从07年同期的15%提高到27%。另外，石化通用、重型矿山、机床工具、电工电器和基础件行业产值增速均超过30%。
08年1季度，多家工程机械上市公司都公布了良好的业绩报告，总体销售收入和利润都保持了较快的增长态势，中银国信认为08年中国工程机械行业仍然保持高速增长。从主要的上市公司1季度业绩报告中分析，两家小盘股(山河智能(002097行情,股吧)及方圆支承(002147行情,股吧))表现最好，其次是三一重工(600031行情,股吧)(剔除07年1季度会计准则调整的影响)、中联重科(000157行情,股吧)、山推股份(000680行情,股吧)和广西柳工。安徽合力(600761行情,股吧)和徐工科技(000425行情,股吧)的业绩不太理想。从子行业的角度来看，混凝土机械、挖掘机、工程起重机的行业景气度最高，其次是推土机和装载机，叉车的表现相对较差。
中银国际分析称工程机械行业需求比较强劲。上市公司面临的主要风险来自原材料涨价，其指出公司经营规模的提升及产品结构的改善应该可以抵消原材料涨价带来的部分负面因素。同时，一些龙头公司也具有一定的提价能力。但是如果钢材价格持续上涨(08年平均上涨幅度超过30%)，那有些工程机械公司的赢利可能会低于预期。
目前，除去处于微利状态的徐工科技之外，08年工程机械行业的平均市盈率为21.8倍，09年平均市盈率估值则在14.9倍的水平，08-09年净资产收益率预计将维持在25%以上，估值不高。
　
　
　

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